商業經濟

以新型融資平台作為統一的地方政府融資平台

近段時期以來，地方政府融資平台以及與其密切相關的商業銀行貸款風險問題引起各方高度關注。究竟怎樣看待地方政府融資平台、如何認識其中的風險、採取什麼措施防範風險，這些都是值得我們認真思考的問題。中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長、本報專家組成員何德旭博士在接受記者採訪時強調，以新型融資平台作為統一的地方政府融資平台，當舖通過多種渠道募集資金，以落實重大項目的配套建設資金，具有十分積極的作用。但在這個過程中，地方政府應量力而行，注重防範各種風險。

主持人：客觀地說，地方政府融資平台的構建，在“保增長、調結構、促改革、惠民生”中已經發揮了重要的作用。因此，有學者就提出，我們在看待、分析、評價地方政府融資平台及其風險時不能一概而論。對此您怎麼看？

何德旭：的確需要客觀評價。作為4萬億元巨額投資計劃的配套，地方政府通過其融資平台迅速籌集大量資金，加大對重點基礎設施的投資建設，使低迷的經濟形勢較快地發生了轉變；同時，地方政府利用這些平台迅速啟動了內需，保持了社會經濟生活的正常運行。在這一點上，人們已經達成了共識。

但值得注意的是，這些地方政府融資平台的“情況”異常複雜。當舖首先是全國地方政府融資平台的數量龐大。按照時下比較一致的說法，全國目前有3800多家地方政府融資平台公司，總資產約8萬億元，負債近5萬億元，其中85%來源於銀行貸款。其次是各地方政府融資平台的設立情況以及地方政府融資平台的籌資情況，我們並不掌握。再次是不同地區的政府財力、信用狀況、投資環境千差萬別。還有，通過地方政府融資平台所進行投資也存在著明顯的差異，意味著有的項目投資資金來源主要是財政資金，有的可以用項目建成後產生的收益來償還銀行貸款的本息，有的則需要財政給予差額補貼，等等。鑑於此，我們在分析、評價地方政府融資平台及其風險時恐怕就不能一概而論，這也成為判斷地方政府融資平台貸款風險大小的難題。

主持人：現在一個明顯的事實是，由於無法全面掌握地方政府融資總量、負債規模、借錢可持續財稅收入，所以，商業銀行就不可能準確評估地方政府真實財力，也無法預測地方政府融資平台企業的還款能力，這是否成為地方政府融資平台貸款風險凸顯的重要原因？

何德旭：是的，不僅如此，地方政府融資平台設立的門檻和條件也沒有統一的規定和要求，其運行也缺乏有效的規範和約束，這就造成不僅有省級的政府融資平台，而且有市（地）級、縣（市）級的融資平台，甚至集鎮、鄉村也設立了融資平台。我看到一個材料，今年6月5日，南京市六合區人民政府向區內各街道辦事處、各鎮人民政府以及區府各部門等下發了《關於切實加強政府融資平台體系建設的通知》，要求轄區內相關單位積極行動起來，建設政府融資平台以拓寬融資渠道，增強融資能力。南京市六合區都如此雄心勃勃，房貸更高層級的地方政府就可想而知了。

主持人：近日溫家寶總理在國務院常務會議上強調，要規範地方政府及其平台公司的舉債和擔保承諾行為。就此銀監會也多次發出風險警示。目前各界已經提出了許多方案和設想，對此您有何評價？您的觀點是什麼？

何德旭：央行副行長劉士餘提出採用資產證券化的方式；也有人提出運用搭橋貸款、銀團貸款的方式；還有人提出要加強中央對地方政府債務監管，建立地方財政風險預警和控制體系，提高地方財政及債務信息的透明度，發揮社會公眾和市場機制的監督引導作用，等等。應該說，這些設想或者做法都是很好的，都有一定的針對性，預期也會取得一定的成效。在我看來，更為重要的，還是要加強對地方政府的限制和約束，這是規避地方政府融資平颱風險的重中之重。包括對每個地方政府融資總量的約束；對地方政府投資建設的項目加強監督；地方政府預算內、預算外資金的收支情況和對外的各種直接融資、間接融資情況以及還本付息情況等都要接受人大的監督，並且保持一定的透明度。通過這些措施最大限度地降低地方政府融資平台的風險，促進地方經濟的長期、穩定、可持續發展。

總之，在新形勢下，以新型融資平台作為統一的地方政府融資平台，借貸加強有效監督，通過多種渠道募集資金，以落實重大項目的配套建設資金，補充基礎設施建設資金的不足，具有十分積極的作用。當然，在這個過程中，地方政府要量力而行，注重防範可能產生的各種風險。